中欧基金投资总监葛兰旗下两只医药主题基金再遭高份额净赎回。
7月19日，葛兰在管基金线路了2025年二季报。股票仓位方面，中欧医疗健康的股票仓位由此前94.24%的历史最高水平降至94.04%，仍保抓高仓位运作；中欧医疗立异的股票仓位则再刷历史新高，达93.59%。
在调仓换股上，中欧医疗健康在二季度期间的换股作为较为昭着，百利天恒、信立泰、百济神州、新诺威新进抓仓前十，还增抓了科伦药业。三生制药则跃升为中欧医疗立异的头号重仓股，该基金还大幅减抓了药明康德、恒瑞医药、药明生物等。
从功绩阐明上来看，在二季度期间，中欧医疗健康、中欧医疗立异链接跑赢同期功绩比较基准。但值得预防的是，中欧医疗健康再遭近13亿份的净赎回，中欧医疗立异则遇到自成立以来的最高赎回份额，达6.70亿份。
推敲三季度，葛兰称，消耗医疗板块的结构性契机有望不息，医好意思、眼科等可选消耗规模受益于住户健康雄厚进步，末端需求推敲随经济复苏增长。家用医疗开发在东说念主口老龄化趋势下需求将稳步增长。医疗开发板块复苏趋势有望不息，固然招标数据回升传导至企业财务报表仍需时辰，但开发国产化及行业永恒复苏出路值得温存。
中欧医疗健康遭近13亿份净赎回
当今，葛兰在管3只公募基金，差别是中欧医疗健康、中欧医疗立异、中欧明睿新起先搀杂。其中限度最大的居品是中欧医疗健康；而此前7月4日，中欧医疗健康发布公告称，增聘赵磊为基金司理，与葛兰共同处罚该居品。
从基金功绩情况来看，限度2025年二季度末，中欧医疗健康A、C类份额净值增长率差别为5.80%、5.58%，跑赢同期1.59%的功绩比较基准收益率。
但功绩回暖难挡投资者离场，中欧医疗健康在二季度链接遇到净赎回12.99亿份，已是近一年来最高的赎回份额，亦然成立以来次高的净赎回份额，仅低于2024年一季度14.81亿份的净赎回。与此同期，该基金在二季度末的限度也较一季度末时小幅度下落，为308.01亿元。
钞票设立方面，2025年二季度，中欧医疗健康的股票仓位由此前94.24%的历史最高水平降至94.04%，仍保抓高仓位运作；前十大重仓股所占基金净值比也由此前的55.31%降至54.73%。
滂湃新闻记者发现，中欧医疗健康在二季度期间的换股作为较为昭着。
具体来看，中欧医疗健康的前十大重仓股差别为：药明康德（603259.SH）、恒瑞医药（600276.SH）、康龙化成（300759.SZ）、科伦药业（002322.SZ）、泰格医药（300347.SZ）、凯莱英（002821.SZ）、百利天恒（688506.SH）、信立泰（002294.SZ）、百济神州-U（688235.SH）、新诺威（300765.SZ）。
其中，百利天恒、信立泰、百济神州、新诺威在二季度期间均新进中欧医疗健康的抓仓前十，不外这4只个股齐并非初次买入，不少股以往便提前“埋伏”在抓仓行列。与此同期，科伦药业获葛兰大幅增抓，加仓比例达42.45%。
另一方面，药明康德遭葛兰小幅度减抓，减仓比例达0.16%；不外该股所占基金净值比达10.39%，属于顶格设立，再纠合药明康德二季度期间的涨幅来看，葛兰对其的减抓或属于被迫活动。
与药明康德雷同的是，恒瑞医药在一季度末所占基金净值比也达10.60%，相同为顶格设立；重复恒瑞医药二季度期间的涨幅，以及该股二季度末所占9.69%的基金净值比，葛兰对其的减抓或也属于被迫活动。
康龙化成、泰格医药、凯莱英则遭葛兰主动减仓；迈瑞医疗（300760.SZ）、爱尔眼科（300015.SZ）、东阿阿胶（000423.SZ）、科伦药业（002322.SZ）、华润三九（000999.SZ）退出抓仓前十。
三生制药跃升为中欧医疗立异的头号重仓股
再看相同是医药主题基金的中欧医疗立异，2025年二季度期间，该基金也跑赢了同期功绩比较基准，A 、C类份额净值增长率差别为9.90%、9.67%，同期功绩比较基准收益率为2.03%。
不外，中欧医疗立异相同未能用功绩阐明来扭转抓续遇到净赎回的地点，并于二季度期间遇到成立以来的最高赎回份额，达6.70亿份。限度2025年二季度末，该基金在管限度较一季度末时小幅度缩水，为81.14亿元，是葛兰旗下限度第二大的基金居品。
此外，中欧医疗立异的股票仓位再刷历史新高，达93.59%。同期，中欧医疗立异关于港股的设立则由一季度末时46.88%的历史最高水平，小幅度降至46.41%。
从前十大重仓股抓仓情况来看，三生制药（01530.HK）、新诺威初次新进中欧医疗立异的抓仓前十。其中，葛兰于2024年下半岁首次买入三生制药，彼时该股还位列抓仓第34位，抓仓数目为105.60万股；限度2025年二季度末，三生制药已跃升为中欧医疗立异的头号重仓股，抓仓数目为3382.50万股。
另一方面，中欧医疗立异减抓了科伦博泰生物（06990.HK）、康方生物、药明合联（02268.HK）、药明生物（02269.HK）、百利天恒、药明康德、凯莱英与恒瑞医药。
中欧明睿新起先新进银行股与消耗股
与前述2只基金比拟，中欧明睿新起先抓仓前十的所属行业并不限于医药板块。二季度期间，该基金新进了浦发银行（600000.SH）、江苏银行（600919.SH）这两只银行股，还新进了若羽臣（003010.SZ）这只零卖消耗股。此外，葛兰还小幅度增抓了立讯精密（002475.SZ）。
减仓方面，头号重仓股的兆易立异（603986.SH）或因顶格设立重复二季度涨幅，遭被迫减仓7.90%；葛兰还主动减抓了朔方华创（002371.SZ）、中芯国际（688981.SH）、赛力斯（601127.SH）、宁德时间（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）。
而从基金功绩情况来看，限度2025年二季度末，中欧明睿新起先基金份额净值增长率为-2.82%，跑输同期1.28%的功绩比较基准收益率。
消耗医疗板块的结构性契机有望不息
推敲三季度，在立异药规模，葛兰在二季报中暗示，看好环球和解长远与关键临床数据线路预期。国内企业在ADC、双抗、多肽等规模的竞争力迟缓获取环球招供，已成为跨国药企管线布局的关键伙伴，后续仍有多个品种存在国际授权预期。被跨国药企引进的国居品种在环球多适合症开发抓续开展，探究国际临床数据将迟缓展示。
葛兰进一步指出，国内计谋层面抓续优化，如《复旧立异药高质料发展的多少步履》的出台，复旧研发成果与质料进步，完善多元化支付机制；投融资渠说念的剖析有望进一步复旧立异药企业发展。
此外，葛兰称，消耗医疗板块的结构性契机有望不息，医好意思、眼科等可选消耗规模受益于住户健康雄厚进步，末端需求推敲随经济复苏增长。家用医疗开发在东说念主口老龄化趋势下需求将稳步增长。医疗开发板块复苏趋势有望不息，固然招标数据回升传导至企业财务报表仍需时辰，但开发国产化及行业永恒复苏出路值得温存。
与此同期，产业层面，葛兰抓续看好科技、消耗、制造链上风三个标的。
葛兰分析说念，科技成长迎来买卖化拐点，东说念主工智能运用加快向医疗会诊、自动驾驶等场景浸透，计谋扶抓下机器东说念主产业链的技巧糟蹋值得温存。消耗成立呈现分层特征，包括高端消耗去库存后的估值成立后劲，必选消耗的本钱红利，以及银发经济与国货好意思妆等新场景带来的增量。
葛兰称，供应链重构红利迟缓走漏，国内企业保抓传统竞争上风，同期在东南亚产能布局完善的制造企业抗扰动的韧性更强。公用事迹、动力板块等高股息钞票在利率下行的环境中也值得有趣。
滂湃新闻记者 丁欣晴
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