记者 蔡越坤
8月18日，上证指数高涨0.85%，收于3728.03点，盘中一度涨至3745.94点，创下2015年8月以来近十年的高点。
同期，深证成指涨1.73%，收于11835.57点；创业板指涨2.84%，收于2606.20点。深证成指、创业板指均冲破2024年10月8日以来的高点。
“看着冲上3745点的大盘，老股民有些冲动。”一位投资者昂扬地暗示。
从成交量来看，沪深两市全天成交额2.76万亿元，成交额再创2025年年内新高。此外，A股市值总和冲破100万亿元，创历史新高，这亦然A股历史上初度冲破100万亿元的大关。
冰火两重天！8月18日，在A股多神情的创下新高之际，债市却“崩了”。
机构喊：“健康牛”
张开剩余77%8月18日，从举座盘面来看，市集热门蚁合在AI硬件和大金融标的，个股涨多跌少，全市集超4000只个股高涨。
从板块来看，券商、金融科技等大金融股一度冲高，指南针（300803.SZ）、同花顺(300033.SZ)双双续创历史新高。液冷服务器等AI硬件股合手续爆发，强瑞技巧（301128.SZ）等20余股涨停。
稀土永磁看法股进展活跃，朔方稀土(600111.SH)等涨停。板块方面，液冷服务器、影视、CPO（共封装光学）、稀土永磁等板块涨幅居前，煤炭、有色金属、钢铁等板块跌幅居前。
近一段期间以来，A股进展合手续向好，经济不雅察报记者正式到，有券商机构开动将当下A股的行情刻画为“健康牛”。
2025年8月13日，沪指收于3683点，创近四年新高。全市集成交总和重回2万亿元，A股市集迎来“八连阳”。
此外，两融余额动作市集样子和杠杆水平的垂死宗旨，自8月5日以来流畅多个往返日冲破2万亿元，为2015年7月以来初度。
两融市集的活跃不仅体当今余额增长上，更反应在投资者参与度的权臣耕作。
中证数据有限包袱公司最新数据高慢，扬弃8月5日，两融市集中的个东说念主投资者数目为753.93万名、机构投资者为50085家。
越来越多投资者接受参与两融往返，不错诠释投资者对市集行情的积极预期。
兴业证券张启尧团队以为，在国度政策标的蛊惑下，访佛关节时刻的政策与资金托底、新动能的合手续知道，带动市集信心活化、增量资金入市收敛酿成协力之下，现时市集正在资格“健康牛”。
张启尧团队称，当先，从成本市集的历史服务看，现时更需要一轮“慢牛”。也因此，年头以来指数稳步进取，而波动率合手续下行，现时更已迫临历史底部。其次，即便指数鼎新高，但大多量行业拥堵度仍在中等区间，市集莫得举座性过热，最多仅仅局部过热，何况仍有一些板块处在拥堵度较低的位置。这些低位板块可在局部过热的板块冷却时邻接起市集的资金与热度。进而本轮行情呈现“多点着花”，各行业、板块、主题契机轮换轮动。此外，跟着市集合手续回暖，本轮行情中机构的上风也慢慢知道，进一步与本轮“慢牛”“健康牛”达成共振和正向轮回。现时不错重心热心：券商、AI扩散、军工、“反内卷”。
债市“崩了”
“股债跷跷板”效应之下，8月18日，债券市集加快着落。
8月18日，国债期货收盘全线着落，30年期主力合约跌1.33%，收于116.090元，创2025年3月17日以来最大跌幅，同期创2025年3月24日以来收盘新低；10年期主力合约跌0.29%，收于108.015元，5年期主力合约跌0.21%，收于105.455元，2年期主力合约跌0.04%，收于102.304元。
银行间主要利率债收益率大幅上行，扬弃发稿，30年期国债“25超长格番邦债02”收益率上行5.1bp报2.0450%，“25超长格番邦债05”收益率上行6.4bp报2.1140%，对比中债估值创3月18日来新高。
“股债跷跷板”还能合手续多久？
华宝证券以为，历史上看，2016年以来遥远的股牛债熊仅发生三次（2016.10—2018.1 、2020.4—2020.12、2022.11—2023.1），均需经济内天真能拓荒+资金面收紧驱动。现时来看，三季度抢出口效应消退、地产下行压力上升，基本面总需求拓荒仍存压力，本周公布的经济数据亦有所印证，基本面难以支合手债市收益率大幅上行。资金面上，政事局会议明确“保合手流动性充裕”，央行维稳短端流动性意图明确，短端利率低位运行，或制约利率上行空间。临了历史指示高慢，债市收益率拐点时时跳动股市过甚，现时股市样子飞腾阶段或非债市合手续深跌信号。
华宝证券称，概述基本面与政策呵护，债市合手续深跌概率较低，遥远逻辑终将转头基本面及资金面订价。预测10年期国债收益率短期将在1.65%—1.75%区间。
光大证券以为，即便将来股市合手续涨上去，债券收益率也很难一直跟班其高涨，体现为债市关于股市涨跌的“脱敏”。也即是说，债市的订价势必会转头至基本面，反应出投资者关于经济运行与货币政策的预期。诚然，股市是否会合手续涨上去，这也还有待不雅察。
发布于：北京市
